Face aux enjeux climatiques et sociaux qui secouent l’économie mondiale, la finance verte apparaît aujourd’hui comme un levier incontournable pour orienter les capitaux vers un avenir plus durable. La montée en puissance des critères ESG — pour Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance — traduit un changement profond dans la manière d’évaluer les entreprises et les projets. Ces indicateurs, désormais intégrés dans la stratégie d’acteurs majeurs tels que BNP Paribas, Société Générale, Crédit Agricole, AXA ou Natixis, offrent une évaluation complète qui dépasse les simples chiffres financiers. Le soutien d’organismes comme Greenpeace, du Pacte Mondial de l’ONU, ou encore le concours d’agences spécialisées comme Vigeo Eiris et Amundi, contribue à renforcer la crédibilité et la transparence des pratiques. En 2025, avec l’accent mis par la Net-Zero Asset Owners Alliance, la compréhension des critères ESG représente un pilier essentiel pour décrypter les mutations financières engagées en faveur de la transition écologique. Ce dossier approfondit les fondements et l’impact des critères ESG sur la finance verte et leurs implications concrètes dans les choix d’investissement.

Les piliers des critères ESG : évaluer l’engagement durable des entreprises

Les critères ESG structurent une nouvelle approche d’évaluation qui dépasse les simples résultats économiques pour intégrer des dimensions fondamentales du développement durable. Ils se composent de trois piliers essentiels qui permettent d’appréhender la performance globale d’une entreprise sur des enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernance.

Le pilier environnemental : un indicateur clé de la finance verte

Le premier axe d’évaluation porte sur les conséquences des activités de l’entreprise sur l’environnement naturel. Il englobe plusieurs aspects tels que la gestion des ressources naturelles, la réduction des émissions de gaz à effet de serre, la politique de recyclage, la valorisation des déchets, l’utilisation d’énergies renouvelables, et la préservation de la biodiversité. Par exemple, un groupe comme EDF, via ses obligations vertes, investit fortement dans des projets renouvelables, contribuant directement à la transition énergétique. Ce pilier environnemental est devenu incontournable pour les acteurs financiers qui souhaitent sécuriser des investissements durables, en cohérence avec les accords internationaux et les règlements comme le SFDR de l’Union européenne établi pour assurer la transparence.

Le pilier social : responsabilité au cœur des relations humaines et sociétales

Les critères sociaux évaluent la gestion des ressources humaines, la manière dont une entreprise dialogue avec ses salariés, fournisseurs, clients et communautés locales. Ils incluent les conditions de travail, la diversité, la formation, ainsi que le respect des droits humains et le dialogue social. Par exemple, les banques telles que le Crédit Agricole ou AXA intègrent ces indicateurs pour éviter les risques liés à la réputation et renforcer leur responsabilité sociétale. En intégrant ces critères, l’entreprise démontre son engagement pour un développement équitable et inclusif. C’est aussi un levier pour répondre aux exigences de transparence prônées par la Net-Zero Asset Owners Alliance, constituée de grands investisseurs prenant des engagements en faveur de la neutralité carbone.

La gouvernance : la clé d’une gestion responsable et transparente

La gouvernance revêt une importance capitale. Elle s’intéresse aux mécanismes de contrôle, aux structures de décision, à l’éthique dans la gestion, à l’équité dans la rémunération des dirigeants, ainsi qu’à la lutte contre la corruption. L’introduction progressive de règles encadrées par des acteurs de régulation comme l’AMF vise à renforcer la confiance des investisseurs. Des sociétés reconnues pour leur bonne gouvernance, telles qu’Amundi, sont souvent mieux notées et attirent davantage d’investissements responsables. L’objectif est de garantir un pilotage équilibré qui protège les intérêts des actionnaires et des parties prenantes, tout en veillant à la pérennité de l’entreprise.

L’intégration complète des trois piliers ESG est aujourd’hui un passage obligé pour les entreprises qui veulent répondre aux attentes sociétales et environnementales tout en assurant leur compétitivité. Ces critères offrent un cadre structuré pour évaluer l’impact réel des activités économiques, matière essentielle pour la finance verte.

Les normes et régulations : garantir la transparence et la confiance en finance durable

La montée en puissance de la finance verte s’accompagne d’un cadre réglementaire renforcé qui vise à structurer le marché et à protéger les investisseurs. L’Union européenne a joué un rôle moteur avec la mise en place de plusieurs dispositifs contraignants et harmonisés.

Le règlement SFDR : une avancée majeure en matière de divulgation ESG

Depuis le 10 mars 2021, le Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) impose aux prestataires de services d’investissement une obligation de transparence sur la prise en compte des critères ESG. Ce règlement vise à mieux informer les investisseurs sur les risques et impacts environnementaux et sociaux des produits financiers. Par exemple, des grandes institutions comme Natixis ou BNP Paribas doivent désormais communiquer précisément sur la manière dont leurs fonds respectent ces critères. Les normes techniques d’exécution, adoptées en avril 2022 et en vigueur depuis début 2023, encadrent encore plus la nature et la forme des informations à fournir.

La directive MiFID II : intégrer la durabilité dans la relation client

En parallèle, la directive MiFID II a été révisée pour contraindre les sociétés de gestion à évaluer les préférences de leurs clients en matière de durabilité. Cela oblige les gestionnaires à orienter les choix d’investissement en fonction des sensibilités ESG exprimées par les souscripteurs. L’enjeu est d’éviter un simple effet de mode et d’amener une véritable adaptation des portefeuilles.

Le rôle de l’AMF dans la supervision et la prévention de l’écoblanchiment

L’Autorité des Marchés Financiers (AMF) assure la supervision des informations publiées par les acteurs de la finance durable. Elle accompagne également les professionnels pour garantir une bonne intégration des critères ESG. Un volet important de son mandat concerne la lutte contre le greenwashing, c’est-à-dire la fausse représentation d’impact environnemental positif. En proposant des exigences rigoureuses, l’AMF permet d’instaurer une confiance durable entre les investisseurs et les gestionnaires d’actifs. Cette vigilance se renforce notamment à travers des collaborations avec des agences de notations ESG comme Vigeo Eiris, qui évaluent la qualité des engagements des entreprises.

Les normes européennes établissent ainsi un cadre solide pour le développement d’une finance verte crédible, incitant les acteurs comme Société Générale ou Amundi à améliorer constamment leurs pratiques. Cette harmonisation est aussi un levier pour fédérer des marchés financiers mondiaux autour d’objectifs communs de durabilité.

Les normes européennes sont donc un socle fondamental qui permet de sécuriser ou d’orienter l’investissement responsable dans un contexte mondial marqué par la multiplication des enjeux climatiques et sociaux.